For fjortende år på rad har PwC, i samarbeid med Forening for finansfag Norge (FFN), gjennomført undersøkelsen “Risikopremien i det norske markedet”. Undersøkelsen er basert på svar fra 137 av FFNs ca. 1 000 medlemmer.
Her er noen av funnene fra årets undersøkelse
Markedsrisikopremie
Nivået på markedsrisikopremien i det norske markedet for 2024 ligger på 5,0 %. Størrelsen på markedsrisikopremien har vært stabil i perioden undersøkelsen har vært gjennomført og 89 % av respondentene oppgir i årets undersøkelse at de ikke har endret benyttet markedsrisikopremie fra i fjor.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vektet snitt | 4,9 % | 5,0 % | 5,0 % | 4,9 % | 4,8 % | 4,8 % | 4,9 % | 5,0 % | 4,9 % |
| Median | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % |
| Kvartil 1 | 4,5 % | 4,5 % | 4,5 % | 4,5 % | 4,5 % | 4,5 % | 4,5 % | 5,0 % | 4,5 % |
| Kvartil 3 | 5,5 % | 5,4 % | 5,1 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % | 5,0 % |
Risikofri rente
Respondentene ble spurt om hva de benytter som risikofri rente i avkastningskravet til egenkapitalen for norske selskaper. Andelen respondenter som svarer at 10-årig statsobligasjon bør benyttes er 48 % i årets undersøkelse. 17 % svarer at de benytter normalisert risikofri rente.
Sammenheng mellom risikopremien og risikofri rente
Respondentene som mener at endring i risikofri rente endrer deres vurdering av risikopremien, har ulik oppfatning av hvordan dette påvirker markedsrisikopremien. Majoriteten (52 %) svarer at en økning i risikofri rente øker markedsrisikopremien, mens 46 % svarer at en økning i risikofri rente vil redusere markedsrisikopremien.
Få full oversikt - les hele rapporten
Miljø og bærekraft
Majoriteten av respondentene justerer kontantstrømmen og/eller avkastningskravet for selskaper med svake prestasjoner tilknyttet miljø og bærekraft (57 %). Dette er noe lavere enn resultatene for tidligere år.
I likhet med fjorårets undersøkelse fikk respondentene som svarte “ja” på det foregående spørsmålet følgende spørsmål: «Hva benytter du som grunnlag for å vurdere om selskapet har svak performance knyttet til miljø og bærekraft?».
Her svarer flere at de benytter ESG-score fra eksterne kilder, selskapets egen bærekraftsrapportering, bransjetilhørighet og interne vurderinger.
IFRS 16
Respondentene ble spurt hvordan de hensyntar IFRS 16 – en ny internasjonal regnskapsstandard innført 1. januar 2019 – i verdsettelsen av et selskap, både når det kommer til kontantstrømanalyse og ved bruk av multipler. Her svarer 24 % at de hensyntar dette gjennom å benytte kontantstrøm og multipler i tråd med den nye standarden. Samtidig svarer omtrent halvparten av respondentene at de ikke har tatt stilling til IFRS 16 for noen av metodene.
Les også: Fagportalen regnskap med IFRS og mer
Kontakt oss
Karen Fastbø
Få full oversikt - les hele rapporten
Ønsker du transaksjonsrådgivning?
Vi kan hjelpe deg med verdivurdering og finansiell modellering ifbm. oppkjøp, fusjoner, fisjoner, salg, emisjoner og børsnoteringer.
Kontakt oss
Karen Fastbø